L’oro aumenta la gamma, ma la decisione sui tassi della Fed e la recessione rischiano di aumentare la pressione

Quest’anno i prezzi dell’oro hanno costruito una forte fascia di prezzo. Il principale fattore che ha pesato sul prezzo della merce è stata la lotta aggressiva della Federal Reserve contro l’inflazione. Tuttavia, la decisione sui tassi della Fed e il rischio di una recessione aggiungono pressione al mercato dell’oro.

La Fed ha aumentato il suo tasso di prestito di riferimento di 75 punti base per la terza volta in quattro anni. Questo segna la mossa politica più dura degli anni ’80. Mette la Fed nella posizione di combattere la peggiore recessione dalla Grande Recessione del 2007. Alla fine, la decisione della Fed probabilmente aggraverà il dolore economico per milioni di americani.

Mentre l’economia si sta lentamente riprendendo, la Fed continuerà a combattere aggressivamente l’inflazione. Tra l’altro la Fed ha iniziato ad acquistare titoli del Tesoro ea reinvestire solo una parte dei suoi titoli in scadenza. Questi acquisti consentono alla banca centrale di soddisfare la sua domanda di valuta mantenendo relativamente invariate le sue partecipazioni in percentuale del PIL.

Nelle sue previsioni, la Fed prevede che l’inflazione rimarrà al di sotto del suo obiettivo del 2% fino al 2025. Per questo motivo, la Fed ha spinto più in alto il limite superiore del suo intervallo di riferimento. Entro la fine dell’anno, la previsione mostra che l’inflazione sarà al 2,2%.

Il FOMC annuncerà la sua ultima decisione mercoledì 20 settembre. La riunione del comitato inizia alle 14:00. e sarà seguito da una conferenza stampa del presidente della Fed Jerome Powell. La maggior parte degli economisti si aspetta che la Fed aumenti i tassi di interesse di 75 punti base. Ciò innalzerebbe l’intervallo di riferimento della politica dal 3% al 3,25%.

La decisione del FOMC metterà il dollaro in difficoltà e la correlazione dollaro-oro potrebbe rafforzarsi. Ma con l’inflazione ancora un fattore importante, è possibile che l’oro ne risenta meno rispetto a quando è stato svenduto nel 2022.

Con l’aumento del dollaro e dei tassi di interesse statunitensi, gli investitori sentiranno il bisogno di acquistare beni rifugio come l’oro e coloro che detengono attività non redditizie potrebbero perdere l’incentivo a detenere tali attività. Coloro che detengono l’oro dovrebbero essere cauti, tuttavia, perché il prezzo può continuare a salire in modo esponenziale man mano che sempre più investitori escono dal mercato.

Il FOMC rimarrà probabilmente unito nella lotta contro l’inflazione del presidente Powell e le prospettive del FOMC indicheranno che le pressioni sui prezzi continueranno a essere una forza trainante nella politica monetaria della Fed. Tuttavia, il FOMC fornirà anche una guida meno aggressiva, come l’aggiunta di “nel tempo” al suo obiettivo di tasso di inflazione.

La Fed continuerà anche ad acquistare titoli del Tesoro, ma in quantità minori. Entro il 2022, la Federal Reserve prevede di ridurre il proprio bilancio attraverso un inasprimento quantitativo. Allo stesso tempo, la Fed dovrebbe mantenere un tasso sui fondi federali relativamente basso. Se l’economia continua a lottare, la Fed potrebbe non essere in grado di allentare le sue condizioni monetarie.

Sebbene l’inflazione sia ancora il fattore principale che guida la politica della Fed, il potenziale per una recessione il prossimo anno potrebbe attenuare l’impatto negativo dei suoi tassi di interesse elevati. Allo stesso modo, se l’economia statunitense rallenta, la Fed avrà meno il compito di lottare contro dati economici deboli e il dollaro si rafforzerà.